他曾经年轻,家境贫寒,吃了上顿没下顿,常常揭不开锅。无奈之中,他只能偷盗维持生计。有一次,他去一户人家偷窃,白天踩好了路径,在黑夜里行事。他挖出了一个大洞,只能容纳脑袋,因为脑袋能钻过洞口,所以身躯也就能过去。不过,就在他挖洞时,被墙内的主人发现了,主人拿起刀,在洞口守候,只要贼人的头探出,便会砍死他。
铁拐李用半个时辰把土坯垒成的墙壁挖透了一个大洞。他做贼之前,也准备了一招防备被人“咣”地一杠子打开脑袋,所以他准备了一个和脑袋大小相同的葫芦作伪装。铁拐李把葫芦头顺着墙上的洞试着伸进去,因为是黑夜,没有灯光,屋子里边守候的主人看见贼人的假脑袋钻进来了,便挥刀砍断了葫芦头,然后大喊:“捉贼啊!捉贼啊!”
铁拐李吓得逃得无影无踪……当时,他已经有了一位妻子和一个还未满周岁的小儿子。他不愿意成为盗匠,但生计逼迫他没有选择。他后悔自己的选择,不愿让自己的孩子老婆依靠他的偷窃生活来度日。他想跳崖自尽,却又被峭壁上的树木挂住没死成,只摔断了一条腿。求生不得求死不能,这些遭遇让他看破红尘,把心一横,抛下孩子老婆出家当道士去了。
二十多年后,当铁拐李云游四海、修仙悟道的时候,他已是一位蓬莱汉子的模样:蓄络腮胡,加上瘸腿,一脸疲惫,与从前判若两人。当一次偶然回村,他们谁也不认识他的模样。一路风尘,无意间走到故居门前,看到了儿子办喜事娶媳妇的情景。大喜临门,将军府宅院更换新装,以迎接新娘。在这场欢乐中,那对夫妇笑颜如花,而那位曾经守寡多年的母亲,则是泪水盈眶。
最后,一切都结束了。铁拐李百感交集,对自己的一切说再见,不露声色地离开。这段往事虽然历历在目,却恍如隔世。而这句箴言便流传下来:“儿孙自有儿孙福,不与其置马牛。”